伴随着国内外宏观预期落地 不锈钢焊管政策进入“空档期”

    正所谓利多出尽是利空。当前，美联储降息落地以及国内一系列重要会议的结束，政策不及预期，随着焦煤价格失速下滑、铁水产量持续收缩，原料端的双重支撑已然松动，并共振拖累不锈钢焊管表现。需高度警惕的是，若钢价开启趋势性补跌，可能引发不锈钢焊管市场的悲观预期与抛售行为相互强化，形成负反馈循环，加剧不锈钢焊管价格下行风险。

    随着季节性淡季逐步深入，不锈钢焊管市场供需双减，高炉开工率环比下降的同时，高炉炼铁产能利用率也减少。

    铁水下滑意味着产量下降，导致不锈钢焊管供应减少，为不锈钢焊管价格提供底部支撑。但同时铁水产量下降会使钢厂对铁矿石、焦炭等原料的采购需求减少，导致原料价格承压下行。利空不锈钢焊管价格。

    随着淡季深入，不锈钢焊管供需双弱，期钢盘面维持弱势运行。同时受下游需求走弱的压制，铁水产量面临进一步收缩的预期，港口库存也创下阶段新高，铁矿基本面呈现边际走弱态势。

    今日不锈钢焊管现货价格下调，市场情绪表现不佳，隔夜铁水产量明显下降，铁矿支撑减弱，加之双焦持续走低，原料拖累不锈钢焊管价格；现货方面，贸易商采购较为谨慎，成交整体偏弱。

    预计明日不锈钢焊管现货主稳个跌。伴随着国内外宏观预期落地，政策进入“空档期”，虽然昨日工作会议提到了地产反内卷等多方面，但提振有限。

    本周五大材产量、库存、表需延续下降，淡季特征显著，下游拿货偏紧，北方天气转冷，订单量收缩，市场成交冷清。而本期铁水延续下降，并且幅度增加，铁矿支撑有限；煤焦弱势未改，原料对不锈钢焊管价格支撑减弱。短时间内仍要注意负反馈的进一步承压，做好防止进一步下跌的准备。